行业向上趋势确立 建议提前关注中报2012年06月26日10:47国都证券

     1、上周市场回顾

    上周申万医药板块指数下跌1.3%，同期沪深300下跌2.18%，行业跑赢大盘0.88个百分点。上市公司中涨幅最大的依次为佐力药业(23.15%)、永生投资(21.42%)、白云山(16.97%)；跌幅最大的依次为中珠控股(-12.36%)、ST盛达(-9.51%)、东阿阿胶(-7.47%)；我们前期重点推荐的天士力(600535)上周涨幅为-1.87%，昆明制药(600422)上周涨幅为2.18%，红日药业(300026)上周涨幅为0.68%，恩华药业(002262)上周涨幅为-2.18%.

    从细分行业来看，上周子版块全线下跌，其中医疗器械子行业跌幅最小(-0.55%)，医疗服务子行业跌幅最大(-1.84%)，其余子行业涨幅排名依次为医药商业(-1.02%)、中药(-1.3%)、化学制药(-1.36%)、生物制品(-1.48%)。

    2、行业政策回顾

    2015版中国药典将收纳约400种药用辅料；

    生物仿制药指南将分三步走未来销售过半；

    3、公司动态回顾

    科伦药业哈萨克斯坦合伙建厂；

    华药牵手中百联盟直击终端药店；

    海正药业变更部分募资项目；

    4、板块估值及投资建议

    截止上周末，医药生物行业静态估值为30.59X，估值较前周略有回调。行业相对沪深300指数的估值溢价率达到195%，相对溢价较前周继续提升，仍处于历史中等偏高水平。

    周报观点:上周受大盘系统性下跌影响，行业略有回调但仍跑赢大盘，防御特质继续显现。涨幅居前的主要是低估值个股以及业绩高增长的二线个股，跌幅较大的主要是前期涨幅过高的个股。

    6月初至今，行业走势较为强劲，虽然行情略有反复，但向上趋势已经确立。中报即将来临，可提前关注业绩有望超预期个股。行业投资策略方面，我们坚持前期的观点，建议投资者重点关注以下几类公司:一是高增长、估值合理个股，推荐红日药业、瑞康医药、昆明制药、恩华药业、和佳股份、莱美药业；二是拥有独家品种的公司，尤其是拥有独家品种的品牌中药，推荐云南白药、天士力、同仁堂、益佰制药、片仔癀、康美药业等。