经济导报记者注意到，“栽”在环保问题上的鲁抗医药，虽然在去年实现净利润789万元，较上年-1.25亿元的净利润扭亏为盈，但2011年至今，其扣 非后的净利润一直为负。随着“限抗”政策不断深化，多年来一直致力于专业抗生素生产的鲁抗医药，正遭遇前所未有的瓶颈。

　　值得一提的是，即便是围绕产业链的并购事项，优质并购标的也不容易寻找，匆忙并购的风险非常大。鲁抗医药这一失败的并购案例，给众多企业敲响了警钟。

　　防止资产进一步贬值

　　资料显示，菏泽舍里乐成立于1997年，注册资本5495.69万元，经营范围为兽用预混剂(盐霉素、黄霉素)的生产。

　　2008年2月，因兽药板块市场需求较为旺盛，但兽药生产面临产能不足的局面，鲁抗医药宣布以1900万元的价格从山东民生煤化有限公司手中收购菏泽舍里乐75.74%的股权。

　 　当时，菏泽舍里乐经评估后全部资产总价值为5987.72万元，净资产3117.72万元。“收购菏泽舍里乐的股权，能进一步丰富上市公司兽药品种，在 兽药产品基础上进行产品结构调整，整合其客户资源，提高上市公司综合竞争力和盈利能力。”鲁抗医药彼时信心十足地表示。

　　具有讽刺意味的 是，8年过去了，菏泽舍里乐的财务状况却一落千丈。截至2016年3月31日(未经审计)，菏泽舍里乐资产总额为2148.95万元，负债总额 3482.42万元，所有者权益总额-1333.46万元。2015年度相关的净利润为-1101.02万元，占鲁抗医药2015年度经审计净利润的 50%以上(绝对值).

　　同时，鲁抗医药也将总计1850.45万元的菏泽舍里乐债权挂牌转让。其中鲁抗医药持有729.13万元，其全 资子公司山东鲁抗舍里乐药业有限公司持有1103.45万元，山东鲁抗生物制造有限公司持有17.87万元，发生时间分别为2015年12月、2014年 12月和2014年8月。

　　近两千万元买进，千元卖出，虽然堪称血本无归，但为避免资产进一步“缩水”，盘活现有存量，鲁抗医药没有退路。

　　“菏泽公司因产品结构单一、设备老化、产品价格持续下滑、环保问题等原因长期停产，已经资不抵债。”鲁抗医药表示，通过挂牌转让，可有效防止资产进一步贬值，有利于本公司资金的回笼，符合企业的长远发展方向，本次交易不影响公司现有品种结构。