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借基抄底医药股 这些你必须懂

中国虎网 2015/1/27 0:00:00 来源: 未知
中国基金报记者 刘梦

   医药股经过前期的调整,估值有所回落,不少投资者期望通过医药基金抄底。目前,全市场共有26只医药行业主题基金,其中包括14只主动管理型的医药基金、 11只被动指数医药基金,以及1只投资海外医药的QDII产品,哪一只是更好用更高效的利器呢?中国基金报为你详细分析。

  主动型医药基金:

  大小盘各有偏好

  市场上已经成立的医药基金共有14只,风格、基金经理偏好各有侧重。而从最新披露的基金四季报情况来看,这14只基金的投资偏好差异很大。

  2014年11月开始,市场从小盘股行情转为大盘蓝筹股行情。而这14只医药主题基金中,华润元大医疗保健量化是绝对的大盘股偏好型基金,该基 金以量化模型选股,截至2014年底,其前十大重仓股持有的个股市值多在160亿元至700亿元之间,估值在20倍左右,是目前全市场上低估值大盘医药股 偏好最明显的医药主题基金之一。

  同样的,工银瑞信[微博]医疗保健行业以重仓大盘股为主,持有了包括云南白药(66.00, -0.56, -0.84%)吉林敖东(32.67, 0.36, 1.11%)东阿阿胶(40.09, 0.09, 0.23%)等大盘股,其对中西药、医药和医疗服务的配置都较为均衡。由于其重仓的个股符合目前基金加仓的特征,该基金在上周的净值增长也比较快。

  另外,南方医药保健、易方达医疗保健、中海医药健康产业对低估值大盘医药股的配置也相对较多。

  相对中性配置的医药基金则有汇添富医药保健、嘉实医疗保健、融通医疗保健行业、长城医疗保健、博时医疗保健行业。

  以博时医疗保健行业为例,其对医药股的投资偏好中盘股。截至2014年底其前十大重仓股的流通市值多在40亿元至100亿元之间,静态市盈率在30倍至50倍之间。

  2014年业绩领先的富国医疗保健行业则以重仓中小市值个股为主,由于符合当时市场风格,其收益率远远跑赢其他医药行业主题基金数十个百分点。但到年底,基金风格有所变化,重仓持有云南白药、东阿阿胶等大盘股,其对个股估值、市值的偏好明显有“两极分化”的特征。

  鹏华医疗保健则相对偏好小盘股,在2014年底的前十大重仓股市值均在100亿元以下,甚至还有个别股票流通市值在20亿元以下,如戴维医疗(24.810, -0.38, -1.51%)东宝生物(12.020, 0.11, 0.92%)等,其重仓也以制药企业为主。

   从投资企业的业务种类来看,国投瑞银医疗保健行业主要投资于医药制品企业。华宝兴业医药生物重仓股以生物制药、医疗服务为主,其截至2014年底的前十 大重仓股的市值多在90亿元以上,但估值均在30倍或40倍出头,是典型的“中型市值、中低估值”医药股的偏好者,近来净值增长势头也比较明显。

  被动型医药基金:

  胜在仓位较高

  两市还有11只投资医药类股的指数基金,它们的特点是仓位较高,这些指数基金对医药股的持股市值占基金资产净值比多数在90%以上,对医药板块个股的跟踪更紧、换手率低,相对于主动管理型基金而言申购及管理费用也更低,投资者只需挑选自己看好的标的指数基金买入即可。

  实际上,2015年,投资医药股可能要摆脱过往一年“非大即小”的投资思维,大小盘股都有可能出现行情。对于投资者来说,若认为资金将从券商等 板块流出到前期未上涨板块,低估值医药股有机会,那么可以投资指数基金,因为这些基金的成分股大多市值较大,去年以来涨幅有限。若更看好基金经理的主动管 理能力,则可以选择选股能力较强的基金经理持续加仓察看效果。

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